余額寶們不吸血而是自己造血
鈕文新這幾天成了名人,其“余額寶是金融寄生蟲(chóng),應(yīng)取締”的言論一石激起千層浪。在網(wǎng)絡(luò)上,招來(lái)了鋪天蓋地的罵聲。一鯊看來(lái),鈕文新這番言論需要理性分析,他當(dāng)然是為了嘩眾取寵,其過(guò)于保守的特性不理解互聯(lián)網(wǎng)在其中的角色,當(dāng)然其有些話也需要深思。
1. 余額寶不過(guò)是利用互聯(lián)網(wǎng)眾籌,然后協(xié)議存款獲益
余額寶能夠?qū)崿F(xiàn)6%以上的高收益,本質(zhì)上利用互聯(lián)網(wǎng)的特點(diǎn)(企業(yè)可以直接和用戶對(duì)接,迅速聚集起大量資金),將眾多散戶的資金歸集在一起,然后以協(xié)議存款的方式提供給銀行獲取收益。
簡(jiǎn)單的說(shuō),如果你有幾萬(wàn)塊錢(qián),存到銀行因?yàn)榻痤~比較小,沒(méi)有議價(jià)能力只能按照銀行的規(guī)定獲取比較低的收益。但是,如果你有100億、1000億,你將擁有極大的議價(jià)能力,可以和銀行商定存款利率。
所謂協(xié)議存款,就是針對(duì)起存金額較大的資金,利率、期限、結(jié)息付息方式、違約處罰標(biāo)準(zhǔn)等由雙方商定的人民幣存款。之前協(xié)議存款是保險(xiǎn)公司、社保公司、養(yǎng)老保險(xiǎn)公司等的專利,他們將資金存到銀行獲取穩(wěn)定的遠(yuǎn)高于我們普通用戶的收益。現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)公司,可以借助互聯(lián)網(wǎng)渠道,利用互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷手段,迅速聚集資金,也成為大機(jī)構(gòu)的角色和待遇。
協(xié)議存款的利率,可以參考上海銀行間同業(yè)拆放利率。簡(jiǎn)單的說(shuō),銀行如果缺錢(qián),會(huì)提供更高的存款利率,如果不缺錢(qián),肯定不會(huì)提供較高的存款利率。這一年的貨幣基金利率飆升,本質(zhì)上還是因?yàn)殂y行的“錢(qián)荒”,比如去年6月時(shí)上海銀行間同業(yè)借款利率一度飆升到30%,我查了一下,昨天這個(gè)數(shù)字(3個(gè)月的)為5.57%,已經(jīng)相比年末持續(xù)下降,也不難理解為什么最近貨幣基金收益不斷下降。
2. 余額寶是否減少銀行存款、是否提高企業(yè)融資成本,取決于監(jiān)管和未來(lái)博弈
鈕文新說(shuō),余額寶沖擊的不僅是銀行,還有全社會(huì)的融資成本,甚至是整個(gè)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全。他認(rèn)為,余額寶對(duì)應(yīng)的貨幣型基金大量吸納銀行存款,使得銀行可放出的貸款減少,從而提高了企業(yè)的融資成本。
這話也對(duì),也不對(duì)。余額寶收集起來(lái)的錢(qián),本質(zhì)上還是存到了銀行。不同的地方是,之前是每個(gè)人分別少量的存,而現(xiàn)在是先匯聚到支付寶,然后以協(xié)議存款的方式存到銀行。所以,余額寶的出現(xiàn),并未減少銀行存款。
但是,鈕文新的話也有可能對(duì),那就是余額寶有可能提高企業(yè)融資成本。如果余額寶們能夠匯聚更多的資金,這個(gè)資金量達(dá)到一定程度時(shí),有可能在與銀行博弈時(shí)形成比較強(qiáng)的議價(jià)能力和談判能力。這時(shí)候,即使銀行不缺錢(qián),也可能被迫給出較高利率。因?yàn)槠鋼?dān)心自己未來(lái)缺錢(qián)時(shí)會(huì)受制于人。
于是,最后的情形是,余額寶的用戶們習(xí)慣了高收益,會(huì)倒逼余額寶持續(xù)高收益,而余額寶被迫倒逼銀行給出更高的協(xié)議存款利率,而銀行被迫就范,而在自己不損失的情況下,就會(huì)提高貸款利率,最終提升了企業(yè)的融資成本。這種情況下,其實(shí)也不是余額寶在吸血,而是銀行在吸血,因?yàn)殂y行是中間環(huán)節(jié)。
如果互聯(lián)網(wǎng)金融的力量夠強(qiáng)大,也有可能出現(xiàn)另一種情況。余額寶匯聚巨量資金后,不存到銀行,而是繞過(guò)銀行直接貸給實(shí)體經(jīng)濟(jì),而基于互聯(lián)網(wǎng)更低的成本、更高的效率,可能會(huì)在打掉中間環(huán)節(jié)的情況下,實(shí)現(xiàn)更低的貸款利率。當(dāng)然,這個(gè)需要國(guó)家監(jiān)管許可。不過(guò),所謂的P2P,就是繞開(kāi)了銀行,實(shí)現(xiàn)基于互聯(lián)網(wǎng)為通路的情況下,資金方和資金需求方的直接對(duì)接。這種情況下,銀行的存款確實(shí)減少了,但卻有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。www.sdbxbxg.cn
這種模式下,余額寶可以說(shuō):我不是吸血鬼,因?yàn)槲业难俏易约旱模∮囝~寶們將能建立自己的一套造血循環(huán)系統(tǒng)!
總而言之,互聯(lián)網(wǎng)金融這種新模式的出現(xiàn),將長(zhǎng)期出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)和金融兩種新興和傳統(tǒng)勢(shì)力的博弈和較量,未來(lái)結(jié)果如何還未可知,因?yàn)楫吘菇鹑谑莻€(gè)非常敏感的領(lǐng)域,國(guó)家監(jiān)管也將非常謹(jǐn)慎,鈕文新所代表的專家無(wú)疑是站在了傳統(tǒng)勢(shì)力一方,其說(shuō)出這樣的言論也就不足為奇。
紅火的互聯(lián)網(wǎng)金融,其實(shí)只是邁出了萬(wàn)里長(zhǎng)征的第一步。